Un par de comentarios sobre la compra de Meristation por parte de PRISA

La blogosfera está revuelta, señores. PRISA ha ganado el juicio que mantenía contra el portal de videojuegos Meristation por incumplimiento de contrato.

En 2002, Meristation cedió los derechos de explotación al grupo PRISA durante cinco años, en un contrato que incluía una cláusula de derecho a compra por parte del grupo editorial por un valor de 100 millones de pesetas.

Pasados esos cinco años, los responsables de meristation, deciden que el contrato ya no les interesa y proceden a rescindir el contrato, para así intentar vender el portal por mucho más valor del estipulado inicialmente. Y claro, en PRISA, que no son tontos, deciden ejercitar su derecho preferente de compra. Meristation se niega, y todo termina en un juicio que, además, se ha resuelto bastante rápido.

En primer lugar, hemos de analizar el valor añadido generado por Meristation a lo largo de estos cinco años. Es un dato que se obvia sistemáticamente en los sitios donde se ha puesto el grito en el cielo, pero es importante a la hora de decidir. Probablemente, un gran porcentaje del valor generado a lo largo de estos años, haya sido gracias al apoyo del grupo de Polanco, que, obviamente, pretende rentabilizar su inversión, y lo hace de diversas maneras: Mediante publicidad, tráfico, usuarios, promociones, etc…

Por lo tanto, en el caso de que meristation decidiera vender al mejor postor, habría que saber cuanto de ese valor generado es gracias a PRISA.

En segundo lugar, supongo que cuando a los señores que llevan Meristation les pusieron una cláusula de compra por 100 millones (En 2002 todavía funcionabamos con pesetas), pensaron que era una barbaridad de dinero, y que en PRISA debían estar locos o algo parecido.

Lo que no sabían estos señores es que en PRISA hay un grupo de personas que, aunque no los veamos, seguro que se dedican a evaluar los riesgos y las inversiones, y probablemente escribieron un informe indicándoles a sus jefes la tasa de retorno de inversión en caso de ejercitar el derecho a compra por ese valor.

También me parece estúpido por parte de Pep y sus compañeros el no acudir a un financiero que les dijera que es estúpido cerrar un derecho de compra por valor fijo para dentro de cinco años. Sean 600.000 o 6 mil millones, no podemos analizar variables tan a largo plazo para saber el valor de las cosas. Si lo supiéramos, elementos financieros como la bolsa, no tendrían sentido en la economía.

En fin, creo que este un caso claro de como la avaricia puede romper el saco. En su momento fue un gran boom, pero la realidad, que es una amante esquiva, nos demuestra que en cualquier momento nos la podemos encontrar de frente, y que cuando creíamos que habíamos hecho el negocio del siglo, nos la han jugado con el timo del tocomocho.

Hay muchos blogs que dicen que lo único que tienen que hacer es montar un sitio con los mismos contenidos, y trasladar a todo el equipo editorial. Lamento decirles que, probablemente alguien en PRISA haya pensado lo mismo, y me atrevo a vaticinar que el contrato tendrá una cláusula de “no competencia”, que viene siendo lo habitual, a no ser que seas Antonio Catalán, precisamente para evitar que, una vez que vendas, te dediques a hacerle la competencia a tu comprador.

El último comentario es, que no hagais caso de las habladurías, de si “Meri vale esto o vale lo otro”, que si “10 o 15 veces más”, que si “sale barata“. Lo barato o lo caro, el equilibrio económico y la rentabilidad financiera se miden con Balances, cuentas de resultados y Cash-flow. Todo lo demás es hablar por hablar y economía de carajillo.

This entry was posted on Friday, November 16th, 2007 at 12:04 pm and is filed under Blogs, Web 2.0. You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed.